发布日期：2024-07-07 13:34 点击次数：135
本文作家：张逸凡
裁剪：申想琦
着手：硬AI
AI需求究竟能不可不时超预期，一直是市集最眷注的点。
ASML、台积电、英伟达算是AI产业链的上中下流，任何一家的数据变化齐让投资者们的心砰砰直跳。
今天，《经济日报》报谈，由于2nm制程需求强盛，台积电2025年本钱支拨有望达到320亿好意思元至360亿好意思元。比拟于本年4月法说会上提到的 “2024年本钱指出展望将介于280亿至320亿好意思元之间“，上调了约40亿好意思金。
台积电的超预期上调本钱开支，市集自但是然预见ASML事迹是不是要上调了。
无独到偶，上周末，大摩发布了一篇答复，刺目论说了ASML本年的事迹能否超预期的三大变量：
1）台积电在ASML订单情况；
2）HBM需求，三星、好意思光、海力士在ASML的订单情况；
3）中国市集的情况，收入占比高（24Q1，中国地区收入占ASML的比例是49%）；
关于ASML来说，不啻是台积电带来了好音信，海力士也在本周上调了HBM的产能预备。
一下子两个催化身分到来，ASML鼓励是不是要欣喜了？咱们具体来看。
1、台积电《经济日报》本日报谈，由于2nm制程需求强盛，台积电2025年本钱支拨有望达到320亿好意思元至360亿好意思元。比拟于本年4月法说会上提到的 “2024年本钱指出展望将介于280亿至320亿好意思元之间“，上调了约40亿好意思金。
40亿好意思金约可购买22台ASML EUV征战（单台EUV约1.73亿欧元）。
EUV光刻机主要用于3nm/2nm产线的成就。
此前台积电法说会知道2024、2025照旧鉴识下单30台、35台EUV征战。这次上调本钱开支，或将进步EUV征战的采购数目，ASML或受益。
不外，需要把稳的是，台积电对这次上调本钱开支的市集据说示意不驳倒，并强调关联2nm和本钱支拨的阐扬以本年4月份的法说会践诺为主。
2、HBM拉动6月30日，SK Hynix晓喻了将投资103万亿韩元（约合747亿好意思元），股票投资预备在2028年之前进一步加强其面向东谈主工智能存储芯片业务。
据报谈，其中约80%（即82万亿韩元）的投资将用于发展高带宽內存（HBM）芯片，以推动与AI芯片发展的相助。
正如大摩在近日的答复中预测的那样，HBM的大幅扩产，2024年好意思光、三星、海力士将加大订单需求，从而推动ASML事迹的增长。其中，海力士将不时手脚HBM3和HBM3E的主导供应商，并在将来2-3年内保捏50%以上的全体HBM市集份额。
此前，大摩在测算中假定24-26年，海力士本钱开支是每年17万亿韩元。这次晓喻2024年-2028年本钱支拨103万亿韩元，终点于每年开支在25万亿韩元，折服会进一步进步上游厂商的订单。
3、High NA EUV光刻机不外，ASML也有一些新品上的风险。
关于下一代新品光刻机High NA EUV，大摩预测，ASML最快于2028年批量出货，这比之前预期的要晚。
旧年12月，ASML向英特尔托福了人人首台High NA EUV光刻机征战，该征战可用于成就起先进的A10制程产线（当今的EUV征战主若是用于2/3nm制程），当今英特尔的阐扬也不堪利。
大摩预测，台积电不太可能在其 A10 节点之前大范畴选拔 ASML 的 High-NA 时期，展望该节点将在 2028 年运转量产。
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